据美国《外交政策》杂志7月21日报道，美国和欧洲经济正在后危机时代的“余震”中蹒跚挣扎，而13年前经历过金融风暴洗礼的亚洲，似乎正在快速反弹。很多人认为，亚洲将接过西方发达国家的领导权，引领全球经济发展方向。但前美国投资银行摩根-斯坦利首席经济学家的史蒂芬-罗奇警告称，全球正陷入一种危险不平衡中，亚洲无力挽救全球经济。

　　全球经济陷入危险的不平衡状态

　　10年前，罗奇第一次认为，一个不平衡的世界需要新的重大调整。当时美国正要迈入“新经济”时代，其他国家则在梦想着追随美国的脚步：日本即将进入第二个迷失十年，发展中的亚洲受到金融风暴重创后步履蹒跚，欧洲硬化症的症状依然很明显。

　　当然，美国在通往新经济之路上撞了满头包。网络泡沫已经破裂，美国经济开始进入轻微的后泡沫衰退期。但是这些迹象都被刻意忽略，全世界都感觉，世界将朝着美国化的方向发展：全套的新信息技术、高速发展的生产力以及大胆的商业冒险。此外，大多数人认为其他国家也将走美国的路——新全球化的强势集中。

　　如果事实却是如此发展，史蒂芬-罗奇认为这种集中来的恰是时候。因为10年前的“大美国梦”存在严重缺陷，那就是美国经济并不像其表现的那样好。当时美国的经常帐赤字高达4.5%，这是储蓄严重短缺的症兆，而当时的亚洲（主要是日本）和欧洲（德国）却是储蓄过剩的状况。

　　罗奇2000年全球再平衡理论的症结在于，在即将到来的再调整中将世界储蓄混合。国际储蓄流的混合改变，将是中和美元走低和利率长期走高等恐惧的唯一有效方式。美国需要增加储蓄、投资和出口，而欧洲和亚洲必须从储蓄性消费模式中走出来。这样，无以为继的经常帐缺口将会变小，全球再平衡将会开始。

　　但事情并非如此容易，一些批评家们认为，维持全球储蓄不一致是世界最终消费者——美国和发展中的亚洲之间，建立新的永久性共生关系的先兆。2008-2009年的大危机是过去10年间全球不平衡以不计后果的方式蔓延的恶果。美国无节制的消费增长到一个新的高度，而国内净储蓄第一次降到负值以下，结果本就岌岌可危的经常帐赤字进一步增加；同时亚洲在经历金融风暴后重塑自己，中国成为泛亚洲地区经济增长的新领袖，取代日本成为世界上最大的储户。

　　全球经济现在已经陷入非常危险的不平衡之中，后危机时代的余震很可能令世界发达经济体未来数年的需求增长减缓。“迷失十年”已经不仅仅是日本人的专利。由于资产和债务泡沫，类似日本的结果正在发达世界流行，特别是奉行无节制消费文化的美国。负债过多、储蓄短缺、工作不足、过度依赖住宅泡沫的美国，如今将面临持续多年的节俭生活；同样负债累累的欧洲，现在不得不紧紧依靠抑制经济增长的财政紧缩政策。

      亚洲过度依赖外部需求

　　现在，全球再平衡的希望和机会再一次出现。这一次，主动权却是从西方转移到东方，特别是以中国为中心的亚洲。亚洲在此次全球大危机中受创未深，因此能够弥补后危机时代发达经济体带来的停滞。罗奇对亚洲的发展十分乐观，这里有着西方不具备的能量和决心。但是那并不意味着，亚洲已经准备好接管美国和欧洲留下的经济权杖。

　　的确，在过去10年间，亚洲的改变引人注目。亚洲两次帮助构建危机后过渡框架，即1997年到1998年的亚洲金融风暴和2008年至2009年的全球金融危机。经过十年前危机的洗礼，亚洲对全球金融危机的免疫力大增，外汇储备从20世纪90年代的不到一万亿美元增加到2008年的五万亿美元。这种策略为亚洲提供新的财政支撑。实际上，正是这种随手可得的“自我保险资金”，成功帮助亚洲减缓了这场空前全球大震荡的冲击。

　　但是发展中的亚洲做得还不够。最重要的是，亚洲依然未能摆脱依赖出口型经济增长模式。实际上，这种模式增加了亚洲对外部需求的依赖性。1997年亚洲地区的出口份额占据了地区GDP的35%，而2007年这一比例已经上升到45%。这令亚洲成为危机后时代一个令人非常不舒服的地方，比以前更加依赖外部需求。如果发展中的亚洲不能摆脱对出口和外部需求的依赖，转而扩大私人消费和内部需求，它就不能从发达国家结果全球领导的指挥棒。

      亚洲内需疲软存隐忧

　　实际上，亚洲需要预防新的、令人担忧的自满。亚洲不该认为，在大危机前后的经济反弹，帮助世界解开了经济增长成功过渡的关键。后危机时代的余震警醒我们，任何依赖外部型经济需要严肃对待。亚洲经济的回弹多依赖于临时性政策的刺激，而不是国内动力的拉动，它在很大程度上依赖于储蓄，而不是革新。

　　这种挑战在中国表现的更为明显。作为东方的支配经济，中国掌控着亚洲再平衡的关键。但是中国的私人消费只占其GDP的36%（美国为71%），中国正处于向消费型经济转变的关口。当罗奇离开亚洲时，他相信中国即将完成这种转变。他表示，在今后五年内，看到中国消费份额占GDP比例上升到45%，并不令他感到惊讶。

　　在可以预见的将来，令人期待已久的全球再平衡已经不再仅仅是梦想。西方很可能在未来几年内继续下降，但是直到亚洲从其35亿消费者那里赢得更多支持之前，它依然不能保证能够填补全球增长空白。所有这些都暗示，全球再平衡的过程可能存在波折。同时，也代表了东西方之间的紧张贸易趋势：西方采取行动保护被催逼的工人，而东方继续关注出口型增长，并将其作为缓解贫困和劳动力过剩的良方。

　　十年前，世界未曾勇敢面对再平衡失败的后果，导致今天面临的挑战更紧迫。当世界不平衡被忽略时，大危机向我们展示了忽略它的后果。这其中最大的担忧就是，一个不平衡的世界将不再有另一次机会。